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美联储今天没有帮助经济

美联储今天在及其解释方面几乎做到了正确。 唉,它所犯的两个错误导致股市在紧接其后的严重影响。

从长远来看,美联储今天的行动和声明对市场和实体经济的影响可以忽略不计。 市场可能继续下跌或最多保持持有格局。 但缺乏反弹将是由于非美联储相关的原因,如贸易战和可能的债务危机。 这不是因为进一步担心加息。

参加会议,我认为做法是按预期加息四分之一,并宣布前景完全中立,并依赖于数据。 这样一来,它的小幅加息就会向反通胀的鹰派发出信号,表明它不会退回到特朗普总统的反加息期。 但是,从2019年的预期上调到“中性”的转变,可以让那些因任何加息而奇怪受到惊吓的投资者放心。

相反,美联储确实实施了预期的加息 - 好 - 但它只是将其前瞻性的前景拉近了 中立,而不是完全中立。 实际上,美联储的从未使用过“中性”这个词。 相反,它表示预计2019年利率会“增加”一些“逐步增加”,尽管可能没有预期的那么多。

这些微小的口头信号总是对紧张不安的投资者产生巨大影响,特别是在短期内。 像特朗普总统那样讨厌任何加息的人都没有得到安抚。 他们开始推销“卖”订单。

但从长远来看,按历史标准衡量,2.5%的基准利率并不高。 投资者将习惯于他们,并且最终会比现在更加安慰,因为他们认为美联储对进一步加息的态度现在不如以前那么激进。

在某种程度上,美联储可以保持经济平稳,其新形势应该运作得相当好。 唉,其他经济因素,即贸易和债务,在很大程度上不受美联储的控制,可能会在2019年整个经济中产生不良的连锁反应。

但是,在美联储的决定和官方声明只有一点点的情况下,杰罗姆鲍威尔主席之后的新闻发布会就是一团糟。 他絮絮叨叨地说,在这样做的时候,他使用的语言有时会吓到通货膨胀的鹰派,有时会害怕反对他们的利率鸽子。 双方都听到了让他们感到紧张的短语,而鲍威尔谈的越多,市场就越堕落。 在他的新闻发布会的中途,道琼斯工业平均指数当天仅下跌约50点; 十五分钟后,它下降了超过400.它最终关闭了352。

道琼斯不一定是整体经济,反之亦然。 从长远来看,鲍威尔言论的影响将被实体经济中的事件所淹没。 然而,在某种程度上,并非实质性的,市场恐慌情绪本身会影响实体经济,鲍威尔对这些紧张情绪的贡献使得实际经济受到影响的可能性至少更小。

用英语说,美联储及其主席今天需要向所有人保证。 相反,他们不让任何人放心。 他们只是增加了持续的不确定感。 从纯粹的经济学角度来看,他们今天的表现在技术上可能是合理的。 但鲍威尔让投资者仍然他们的各种“ ”,仍然倾向于紧张地争取掩护。